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下轮领涨行业或是它!林园、冯柳长期重仓!

发布时间:2024-08-19 03:30:11 点击量:

  十倍股,最早由投资大师彼得·林奇首创此术语,指股票价格可以在相对较短时间(如5年以内)上涨超过10倍以上的股票。

  然而近5年至今,A股未能孕育出股价长期上涨且超10倍的个股,但如果拉长时间,近10年,A股有17家公司累计涨幅超过10倍,如果统计公司自上市以来的表现,则全A市场有191家公司累计涨幅和记ag超过了10倍。

  结合行业来看,以申万二级行业为例, 上市以来股价累计涨超10倍的公司中化学制药类企业最多,共有11家 ,如恒瑞医药、丽珠集团、兴齐眼药等。 中药、汽车零部件紧随其后,也分别贡献了8个标的 (见表1),比如云南白药、片仔癀、福耀玻璃、华域汽车等公司。

  身为今天我们要讲的主角,中药板块二季度以来整体表现明显优于市场,上证指数同期回撤的背景下,中药板块已累计实现了3.09%的上涨。香雪制药期间飙涨176.56%,*ST吉药也成功斩获翻倍涨幅,且专业人士认为, 基药目录调整在即,中药板块很有望迎来板块性机遇。

  按照《国家基本药物目录管理办法》规定,基药目录调整周期原则上不超过3 年。现行 2018 版基药目录已 6 年未进行调整,德邦证券表示,18 版基药目录品种数量过少,无法满足各级医院配备需求,有望在此次调整中扩容。此外,中成药数量占比在历次调整中持续增加,此次调整也有望显著受益。

  结合市场表现来看, 近年来中药板块的估值下移明显 ,如红日药业,公司可谓开盘即高点,上市首日盘中股价最高触及145.5元/股,而目前公司股价已仅剩3.33元/股,市盈率最高时为78.09倍,目前已降至26.85倍。即使股价从高点以来累计回撤幅度最小的东阿阿胶、华润三九,市盈率也已相继从上百倍分别降为了25.12倍、17.76倍。

  从业绩表现来看,随着近期中报的披露,目前已有10家中药公司完成了正式中报的披露,15家中药公司披露了中药业绩预告或快报,其中6家公司上半年盈利且净利润增长,佐力药业的增速最快,今年中期2.96亿元的净利润额较去年同期增长49.78%。羚锐制药、片仔癀、汉森制药业绩增速也相对较快,中期均实现了双位数的利润增长。此外,金花股份、东阿阿胶也预计上半年净利润将实现同比增长,以金花股份的增速更为优异,预告显示,公司上半年预计实现净利润793万元~1032万元,同比预增160.63%~239.18%(见表2)。

  湘财证券表示,长期来看,创新与传承是行业发展的核心与重点,传承创新、转化赋能成为引领中药行业高质量发展的新质生产力。以中药创新药为创新代表的“药”创新和以品牌中药为传承代表的“药”焕新,推动中药行业聚力向“新”,实现“创新+质优”。

  此外,随着国企改革的逐步推进,中药行业也有望受益于国企改革,实现提质增效, 未来建议关注三大主线:一、“药”创新,关注中药创新药。 在政策与临床需求双驱动之下,中药创新再度加速,新药上市节奏加快且 1 类新药占比明显提升。研发创新是核心,进入医保基药目录是放量的重要条件,而下半年基药目录调整是大概率事件,或成为行业催化因素。建议关注:(1)具有较强研发实力、在研产品丰富且研发进展较快、中医理论与临床结合较好(尤其是能通过循证医学改写临床诊治指南)、布局大品类有独家品种的企业;(2)2023 版医保目录新增品种和解禁品种及相关企业;(3)“医保+非基药”品种及相关企业。

  二、“药”焕新,关注品牌中药。 配方优势、原材料优势、品牌优势共同构筑了品牌中药的高竞争壁垒。市场及模式创新,打通了“防+治+养”全产业链,进一步凸显品牌中药消费属性。治已病、治未病、康养保健的全程覆盖,叠加银发经济的利好,体现出品牌中药“治疗+消费”属性,增加了中药消费需求的层次性,拓展了市场增量。建议关注:(1)拥有配方优势、原材料优势和品牌优势的产品力强的品牌中药;(2)通过市场及模式创新,积极探索新业态模式、拓展产业链、拓宽市场领域的品牌中药。

  三、国企改革,关注提质增效的国有控股企业。 中药行业的央企国资控股、省属国资控股以及其他国有控股比例均高于行业水平,中药行业在医药子行业中受益于国企改革的程度明显较高,有望通过国企改革实现提质增效。

  与此同时,统计发现,中药股历来也一直是机构投资者们的心头好。虽然中报披露尚未完结,但结合公募基金的持仓来看,今年二季度末重仓东阿阿胶的公募基金产品数多达97只,重仓佐力药业、华润三九、羚锐制药、云南白药、片仔癀、同仁堂等13家公司的公募产品数量也均超过了20只。片仔癀、同仁堂等则不仅被公募基金所看好,私募大佬林园、冯柳也分别对其长期重仓。

  虽然目前片仔癀的的前十大股东名单已看不到林园投资的身影,但从公司的股东大会参会名单来看,林园仍是其座上宾,大股东身份无疑。同仁堂目前尚未公布中报,结合今年一季度末的持仓,冯柳的高毅邻山1号远望基金虽减持了1620万股,但仍以1380万股的持仓位居公司第五大股东。